避险基金最基本的操作策略为放空（short selling）、采用财务杠杆（leverage）与运用衍生性金融商品（derivatives）。目前大致上可归类为六大类：
一、管理期货策略（managed futures）
程序系统交易
经验判断（Discretionary）
二、市场中立／套利策略（Mkt.Neutral/Arbitrage）
有价证券-平衡/套利
可转债及固定利率商品套利
三、基金之基金策略（fund of funds）
分散基金经理人
策略中立
特定策略
四、资产多空策略（Equity Long/Short）
买进/放空
特定之类股、区域
五、事件主导策略（Event Driven）
公司合并、重组价差套利
价值低估之有价证券
六、其它策略（Other Strategies）
全球宏观/总体经济（Global Macro）
新兴市场（Emerging Market）
市场时机（Market Timing ）
也由于避险基金可自由选择各种金融工具与操作策略，因此目前依上述六大类而发展出四十种以上的操作策略，而且还持续增加中........
目前常见的有：
1.可转换证券套利
2.风险套利
3.总体投资
4.并购套利
5.Regular D
6.股票多空对冲
7.固定收益证券套利
8.市场中立
9.灾难证券积极成长
10.新兴市场
11.股票市场中立
12.相对价值
13.放空
14.事件导向
15.期货
16.组合式避险基金
17.更多新的策略发展中…